こんにちは、まるです。
前回の第４回目は
優待クロスとはどういうものか
について解説しました。
今回は
【 第５回 】 優待クロスのタイミングと仕組み
を解説していきますよ。
優待クロス注文のタイミング
前回の解説にあったように、
優待クロスは買いと信用売り（空売り）で
同株数を両建てします。
そして売買損益を出さない為には
両方同じ株価で約定させる必要があります。
同じ株価で両建てにしないと
保有株と売り玉の損益に差が出てしまうので
損益差し引きで±０にはできませんからね。
しかし、相場が動いてる中（ザラ場中）
同じ株価で両建てするのは不確実です。
必ず約定させるためには
買う時は上値に
売る時は下値に
注文をぶつける必要がありますし、
値動きが早い銘柄なら尚更困難です。
そこで、同じ株価でクロスする為に
買いと信用売り（空売り）の両方を
同時に約定させられるタイミングで
成行注文する事が重要になるのです。
２つの注文を同時に同値で
２つの注文を同時に同じ株価で
確実に約定させられるタイミングは
相場の開始時（寄り付きに成行注文）と
相場の終了時（引けに引成注文）です。
まるが推奨するのは
前場寄りに成行注文でクロスです。
前日の夜～相場の開始前までに
買いと信用売り両方とも
成行注文で出しておけば
前場寄り最初の始値（はじめね）で
両方約定させる事ができますよ。
売買損益を出さずに安全に
優待クロスをするには
前場・後場の始まる前（寄付き前）に
成行でクロス注文を入れておく
と覚えておきましょう。
そして、優待クロス（優待タダ取り）には
もう一つ重要なポイントがあります。
権利確定日のルール
優待クロス（優待タダ取り）の
もう一つのポイント、それは
最終売買日までに必ず同株数の
現物（保有株） と 信用売り（売り玉）
のペアにする必要があると言う事です。
権利付き最終売買日に
・現物
・信用買い
・信用売り
で翌日（権利落ち日）へ持ち越すと
それぞれどうなるのか表にしてみます。
＜権利確定日の比較表＞
制度信用取引において信用買いより信用売りの
割合が増えて株不足になった時、日本証券金融（日証金）で
発生する手数料（コスト）です。品貸料（しながしりょう）とも言います。
表のように、株主優待をもらうには
現物での保有が必須です。
同じ買いでも、信用買いには
株主優待がありません。
そして信用の買いでは
配当をもらう権利はありませんが
代わりに配当落調整金という形で
配当金とほぼ同額が支払われます。
逆に信用の売りでは
配当落調整金が徴収されます。
信用取引において権利確定日を跨いだ場合、配当金の代わりに配当落ち調整金としてほぼ同額が支払・徴収されます。一般信用は配当金と同額の100％、制度信用は配当金の84.685％と金額には少し差があります。
つまり、現物と信用売りの組合せなら
株価の変動によるリスクを取らずに
現物で優待と配当をもらい
信用売りで配当分が徴収され
差し引きで優待だけ残るという仕組みです。
また、信用買いでは優待はもらえませんが
現引（げんびき）という処理をする事で
買い玉を現物株にすることができます。
信用買いで優待クロスする場合は
現引きを忘れないように注意しましょう。
まとめ
今回は優待クロスのタイミングと
仕組みについて説明しました。
これで株価の変動リスク無く
優待だけが取れます。
しかし、制度信用取引の優待クロスには
逆日歩のリスクがあります。
制度信用売りでの優待クロスは
うまく使えば便利ですが
逆日歩が場合によっては
優待価値よりも大きな損失に
なる事もあるので注意が必要ですよ。
次回は、そんな逆日歩リスクを回避できる
一般信用取引や取得コストについて
解説する予定です。
次回
犬にもわかる株主優待解説
【 第６回 】 制度信用と一般信用の違いと取得コスト
をお届けしま～す。
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